南韓 KOSPI 單日反彈 6.3%
南韓 KOSPI 在 8 月 20 日單日反彈 6.3%，收復前一日 5.80% 的跌幅。美國財政部宣布 9 月起把長年期國債的回購規模至少倍增至每次 40 億美元，30 年期孳息由 5.33% 回落至 5.18%；SK Hynix 同日宣布回購並註銷 40 兆韓圜股份，股價急升 13.1%，Samsung Electronics 升 9.1%，帶動亞洲股市全線造好。
Meta 兒童成癮案開審 自由現金流跌九成
Meta 兒童成癮案本周在加州開審。市場引用的 1.4 兆美元罰款出自 Meta 自己的法庭文件，屬被告方推算的上限，各州律師透露實際索償約 2000 億美元。壓力其實在於第二季自由現金流只剩 7.84 億，按年跌 91%，回購連續兩季歸零，股價下跌時再無自動買盤接貨。
美銀調查 股票配置創 2021 年來最高
美銀最新全球基金經理調查顯示，機構對股票的配置升至淨超配 56%，是 2021 年 11 月以來最高，現金水平跌至資產的 3.5%；56% 預期經濟不着陸，72% 認為聯儲局在 11 月中期選舉前不會加息。但同一份調查亦觸發了美銀自己的賣出訊號，而受訪者票選的最大尾部風險，正是推動這輪升市的 AI。
Ray Dalio 警告美股泡沫 形態似 1929 年前夕
Bridgewater 創辦人 Ray Dalio 在播客 The Diary of a CEO 表示，AI 熱潮已令美股浮現泡沫的經典特徵，形態與 1929 年及 2000 年崩盤前夕相似。他認同 Jeremy Grantham「美國史上最大泡沫」的判斷，但強調自己無意預告崩盤：戳破泡沫的通常是利率上升，而非估值本身，他更關心籌碼落在強手還是弱手。
ECB 研究員警告 AI 修正 歐洲家庭曝險 4,400 億歐元
歐洲央行研究員在官方博客警告，AI 帶動的股市升勢很可能以修正收場，並附註不代表官方立場。論點不假設 AI 是炒作：即使技術兌現承諾，投資者風險認知一旦由個別公司轉向整體經濟，估值支撐仍會鬆動。歐元區家庭持 4,400 億歐元「七雄」股票。
JPMorgan 距萬億市值只差 3.7%
JPMorgan 上周五收市市值報 9,650 億美元，距離成為全球第一家萬億美元銀行只差 3.7%，股價升穿約 376 美元便會達標。Wells Fargo 分析師 Mike Mayo 已把目標價上調至 390 美元，等於看穿萬億；但他強調再翻一倍到 2 萬億需時 7 至 8 年。至今躋身萬億的公司當中，一家銀行也沒有。
特斯拉淡友今年賺 90 億美元
特斯拉的淡友今年帳面賺了約 90.8 億美元，是 2026 年美股最賺錢的沽空交易。兩年前 Musk 曾放話，沽空的人終會被「殲滅」，連 Bill Gates 都不例外，但股價年初至今累跌約 26%，在美股七雄中墊底，沽空張數更由 3 月的 6,000 萬股升至近 8,000 萬股。
Berkshire 增持 Alphabet 83% 躍升第三大持倉
Berkshire Hathaway 第二季 13F 顯示，截至 6 月 30 日持有 105,979,600 股 Alphabet，市值 377.6 億美元，一季之內由第七大持倉躍升至第三大，僅次於 Apple 與 American Express。更值得留意的是組合頂部幾乎沒有其他動作，Apple、American Express 與 Coca-Cola 的股數與上季完全相同，唯一另一個變動是 Bank of America 減持 5.9%。
SpaceX 股權曝光 Musk 持 48.4% Alphabet 多過 Thiel
SpaceX 上市後首輪 13G 申報曝光股東名冊：截至 6 月 30 日，Elon Musk 持有相當於 48.4% 的 A 類股，Alphabet 一方 7.2%，SpaceX 董事 Antonio Gracias 6.5%，Peter Thiel 與 Founders Fund 合共 5.5%。換言之 Google 母公司持股多過 Thiel。值得留意的是 Musk 的 B 類股一股十票，實際投票權遠高於 48.4% 這個數字。
Musk 持 SpaceX 48.4% 股權 值逾 9,000 億
SpaceX 行政總裁 Elon Musk 首度以監管文件披露持股，截至 6 月 30 日持有 64.2 億股，即 48.4% 股權，按現價值逾 9,000 億美元。雙重股權下他掌握超過 82% 投票權，控制權不會隨解禁攤薄。他亦提醒，部分股份要在極度瘋狂的好成果下才會歸屬。
Burry 沽空 Nvidia 指 5000 億融資有安隆影子
曾精準預測次按危機的 Michael Burry 加碼沽空 Nvidia，直指其牽頭的 5000 億美元 AI 融資計劃「有安隆的影子」。他指的不是做假帳，而是 AI 晶片正被包裝成可證券化資產，用來製造自己的需求。Jensen Huang 反駁指資金全數來自第三方，Nvidia 的保障上限只佔抵押品兩成半。同一個數字，兩種讀法。
Anthropic 傳 10 月招股 估值上望兩萬億美元
多名投資者向《金融時報》表示，AI 公司 Anthropic 最快 10 月上市，估值有望突破 2 萬億美元，超越 SpaceX 6 月創下的 1.77 萬億美元招股紀錄。Anthropic 5 月估值為 9,650 億美元，年化收入約 470 億美元，投資者預期年底可衝上 1,000 億美元。